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（3）投资策略：周期板块存在非对称机会如果财政或政策同时宽松，经济将走向复苏。那么从大类资产配置来看，（1）股票市场：经济复苏背景下股票市场将重新迎来牛市。（2）商品市场：由于财政的发力，商品市场因为需求的上行，价格重新上涨。（3）外汇市场：由于产出水平的重新上涨，汇率水平将重新升值。（4）信用债市场：信用利率的下降，但信用风险下降，信用债重新回到牛市；（5）利率债市场：利率降保持平稳状态，国债市场将平稳。从行业配置来看，在经济上行期，周期板块、银行板块都将重新获得新的机会。随着经济复苏，产出水平提升也将带来收入水平提升，最终消费板块也会获得机会。因此，在这种情况下，行业配置策略是“周期>金融地产>消费>成长”。

自2014年初以来，泛海控股逐步确立了由单一的房地产上市公司向“金融+房地产+战略投资”综合性上市公司转型的发展战略。在转型战略引领下，泛海控股持续深入推进转型工作，推动房地产业务模式不断优化升级、金融业务布局有效完善、战略投资业务稳健开展，已取得阶段性的转型发展成果。

按照党和国家机构改革方案的总体部署，新疆公安边防总队全体官兵退出现役，转改为职业制的人民警察，2019年1月1日起正式换着人民警察制服，将继续为维护新疆和社会稳定而奋斗。换装仪式在雄壮的《中国人民警察警歌》中落下帷幕，全体民警表示：将牢记使命、不负重托，在移民管理事业的崭新舞台上再立新功。（完）

从行业配置来看，在经济上行期，周期板块由于滞胀的产生，价格水平上行。但经济产出水平并未上升，因此其他板块均没有机会。因此，在这种情况下，行业配置策略是周期占优。滞胀期结束之后，可以参照《去杠杆中的宏观对冲策略》所制定的衰退期投资策略展开。责任编辑：张海营

任职于招商银行时，马蔚华以创新和战略闻名。在他担任行长的近15年间，招商银行进行了向零售银行的艰苦转型，总资产翻了40倍，一举成为全国第六大、全球第44大的商业银行，跻身世界500强。马蔚华由此获得英国《银行家》杂志2005年“银行业希望之星”、“2007年度亚洲最佳CEO”、“2008年度亚洲银行业领袖”、“2009年度亚洲最佳行长”、“CCTV2011中国经济年度人物”等多个分量颇重的奖项。

但是格林斯潘的说法遭到了另一位美联储董事会成员的反对。那位反对者，就是现在的美联储主席，珍妮·耶伦。耶伦反对的理由是：通胀目标区间如果定在0%-1%，那么这个区间离0%太近了。从央行制定政策的角度来讲，她很难把利率变为负数。因此央行的利率，有一个零底限（zero-bound）。在这种情况下，如果发生经济衰退，央行就没有多少空间可以通过降低实际利率以刺激经济发展。