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图7：华东地区独立焦企开工率 单位：%资料来源：信达期货研发中心，钢联，WIND图8：华北独立焦企开工率 单位：%资料来源：信达期货研发中心，钢联，WIND而焦炭作为一个中间原料，其需求端亦受到高炉限产影响。从焦炭的需求端来看，3月份之前由于采暖季限产偏宽松的原因导致高炉产能利用率处于同期高位，但是3月唐山、武安等地的限产导致高炉产能利用率走低。而3月底采暖季限产结束之后，整体高炉产能利用率呈现低位回升态势，目前最新为79.12%，我们观察的高炉/焦炉比值的走势来看，也基本上处于回升态势，表明焦炭供需在4月份有较为明显的改善。而展望5月份，需求端唐山、武安等地二季度高炉限产虽有趋严，但预计全国高炉产能利用率仍能维持在80%左右的水平，供给端同样有山西焦化专项检查整治行动，整体来看高炉/焦炉比值在5月或有进一步修复空间。

报告认为，不断加码的调控政策，使得房地产行业发展前景和市场景气度不够明朗，对人才的吸引力也在降低，简历投递数环比数据显示，房地产行业的增幅略低于其他行业。2018年春夏之交，P2P平台频繁暴雷后，基金/证券/期货/投资行业薪酬的绝对值曾经有过短暂的下降，但第四季度已经回升。

布局门店为哪般？既然旨在低成本运营，为何在运作电商业务约2年后又转向打造实体店呢？业界认为有几大缘由。首先是ALDI奥乐齐作为一家德国家族式企业的惯性思维。当年ALDI奥乐齐高层曾经告诉第一财经记者，对于ALDI奥乐齐的创始人家族而言，开设实体店是该公司坚持的模式，说服创始人家族同意在中国市场先以电商形式运作是非常不容易的事情。可见ALDI奥乐齐对于开设实体店有“执念”。

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其三，加强对再融资项目的监管和追踪。美国上市公司私募发行虽然豁免注册，但投资者是否可获得足够有效的信息是发行得以豁免的关键因素，发行人事后还需向SEC电子申报D表格以履行报备义务；另外，中介机构对融资主体和项目的评估、评级大大帮助了投资者对风险的评判。建议A股上市公司定增（相当于私募发行）等也应由评估机构对融资主体和项目进行评估、评级，以供投资者决策参考；同时监管部门可设定一些统计表格模式，由承销商等对上市公司募集资金使用情况进行及时统计，监管部门据此强化监管，并以此作为今后上市公司获得再融资资格的一个重要参考。